Para Piyasası Fonu Stopajı 2026: Şirketlerde %10 Dönemi Başladı

Para piyasası fonu stopajı, 5 Eylül 2026 tarihinde yürürlüğe giren 11734 sayılı Cumhurbaşkanı Kararıyla belirli kurumsal yatırımcılar bakımından değişti. Kurumlar Vergisi Kanunu m.2/1 kapsamındaki sermaye şirketlerinin para piyasası fonları ile unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlarda stopaj oranı %10 olarak uygulanacak. Düzenleme gerçek kişilerin yatırım fonu stopaj oranını %10’a indirmedi ve bütün yatırım fonlarını da %10 kapsamına almadı. Ayrıca Türkiye’deki şirket açısından kesilen %10 stopaj kural olarak hesaplanan geçici ve kurumlar vergisinden mahsup edilebildiğinden, düzenlemeyi “şirketlere ayrıca %10 nihai vergi geldi” şeklinde açıklamak doğru değildir. 5 Eylül 2026’dan önce alınmış para piyasası fonlarında ise yalnız 5 Eylül’den fonun elden çıkarıldığı tarihe kadar geçen döneme isabet eden kazanç kısmı yeni %10 stopaja tabidir.

📅 Son güncelleme: 6 Eylül 2026

Para piyasası fonu stopajı 2026’da ne değişti?

5 Eylül 2026 tarihli ve 33361 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan 11734 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile Gelir Vergisi Kanununun geçici 67. maddesi kapsamında yatırım fonu kazançlarına uygulanan bazı tevkifat oranları değiştirildi.

Yeni düzenlemeye göre Kurumlar Vergisi Kanununun 2. maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki mükelleflerin para piyasası fonları ile unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlarda stopaj oranı %10 olarak uygulanacak. Aynı gruptaki yatırımcıların Kararda belirtilen para piyasası fonları dışındaki diğer ilgili kazançlarında ise %0 oranının uygulanmasına devam ediliyor.

%10 stopaj kimleri kapsıyor?

Düzenlemenin en önemli noktası, %10 oranının bütün yatırımcıları kapsamamasıdır. Kararda öncelikle 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun 2/1. maddesi kapsamındaki mükellefler sayılmaktadır. Bu grup esas olarak anonim şirketler, limited şirketler, sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler ve benzer nitelikteki yabancı sermaye şirketlerini kapsamaktadır.

Ayrıca yalnız menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası araçlarından getiri ve değer artışı kazancı elde etmek amacıyla faaliyet gösteren ve yatırım fonu veya yatırım ortaklıklarına benzer nitelikte olduğu Hazine ve Maliye Bakanlığınca belirlenen bazı mükellefler de Kararın kapsamındadır.

Bu nedenle özellikle şirketinin kısa vadeli nakit fazlasını para piyasası fonlarında değerlendiren işletmeler açısından 5 Eylül 2026 tarihi önemli bir vergisel dönüm noktasıdır.

Gerçek kişilerin para piyasası fonu stopajı %10 oldu mu?

Hayır. 11734 sayılı Kararın en çok yanlış anlaşılabilecek yönü budur. Şirketlere yönelik %10 oranının getirilmesi, gerçek kişilerin para piyasası fonlarından elde ettikleri kazançların da %10’a düştüğü anlamına gelmemektedir.

Gerçek kişiler bakımından yatırım fonu stopaj rejimi fon türüne ve fonun iktisap tarihine göre ayrı şekilde uygulanmaya devam etmektedir. 9 Temmuz 2025 tarihinden itibaren iktisap edilen ve özel bir istisnaya girmeyen yatırım fonu katılma paylarında genel stopaj oranı halen %17,5 düzeyindedir. Hisse senedi yoğun fonlar veya mevzuatta ayrıca düzenlenen bazı fonlar bakımından farklı oranlar uygulanabilir.

Dolayısıyla internette görülebilecek “para piyasası fonlarında stopaj %10 oldu” açıklaması, yatırımcının kim olduğu belirtilmeden kullanılırsa yanıltıcı olabilir.

Hangi fonlarda şirketler için %10 stopaj uygulanacak?

Karar iki fon grubunu açık şekilde hedef almaktadır: para piyasası fonları ve unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonlar. Bu nedenle şirketin sahip olduğu her yatırım fonu katılma payının otomatik olarak %10 stopaja tabi olduğu düşünülmemelidir.

Bu nedenle şirket portföyündeki fonların yalnız banka uygulamasındaki kısa adına bakmak yerine fon türü, fon kodu ve izahname bilgileri üzerinden sınıflandırılması daha güvenlidir.

5 Eylül 2026’dan önce alınan para piyasası fonları ne olacak?

Düzenlemenin en dikkat çekici bölümlerinden biri geçiş hükmüdür. Şirketin para piyasası fonunu 5 Eylül 2026’dan önce almış olması, fon kazancının tamamen eski rejimde kalacağı anlamına gelmez.

Karara göre 5 Eylül 2026’dan önce alınmış fon paylarında, yalnız Kararın yayımlandığı 5 Eylül 2026 tarihinden fon paylarının elden çıkarıldığı tarihe kadar geçen süreye isabet eden kazanç kısmı %10 stopaja tabi tutulacaktır. 5 Eylül’den önce oluşmuş kazanç kısmı ise yeni %10 oranının dışında kalacaktır.

Bu nedenle eski fon paylarında kazancın zaman bakımından ayrıştırılması gerekir. Özellikle yüksek tutarlı şirket portföylerinde 5 Eylül tarihindeki fon değeri ile satış veya iade tarihindeki değer arasındaki hesabın doğru kurulması önem taşır.

Örnek: Şirket fonu 5 Eylül’den önce aldıysa hesap nasıl yapılır?

Örneğin bir limited şirket 1 Ağustos 2026 tarihinde 5.000.000 TL değerinde para piyasası fonu satın almış olsun. Fonun 5 Eylül 2026 tarihindeki değeri 5.180.000 TL, 30 Eylül’de elden çıkarıldığı tarihteki değeri ise 5.300.000 TL olsun.

Bu örnekte 1 Ağustos–5 Eylül arasında oluşan 180.000 TL’lik kazanç yeni %10 stopaj düzenlemesi nedeniyle geriye dönük olarak vergilendirilmez. Buna karşılık 5 Eylül’den 30 Eylül’e kadar oluşan 120.000 TL’lik kazanç, yeni düzenleme kapsamında değerlendirilir. Basitleştirilmiş örnekte bu kısım üzerinden hesaplanacak stopaj 12.000 TL olacaktır.

Gerçek uygulamada fon fiyatlama, işlem günü ve bankanın veya aracı kurumun hesaplama yöntemi dikkate alınacağından muhasebe kayıtlarının kurum tarafından ayrıca kontrol edilmesi yararlı olacaktır.

5 Eylül’den sonra alınan fonlarda nasıl uygulanacak?

5 Eylül 2026 tarihinden itibaren iktisap edilen kapsamdaki para piyasası fonlarında geçiş hesabına ihtiyaç bulunmamaktadır. Fonun iktisabından elden çıkarılmasına kadar oluşan ve tevkifat matrahına giren kazanç üzerinden %10 stopaj uygulanacaktır.

Stopajı uygulayan taraf yatırımcı şirketin kendisi değil, GVK geçici 67 kapsamındaki işlem aracısı olan banka veya aracı kurumdur. Şirket açısından asıl mesele kesintinin muhasebeleştirilmesi ve sonraki vergi hesaplarında doğru şekilde mahsup edilmesidir.

Şirket için %10 stopaj nihai vergi mi?

Tam mükellef Türk şirketleri bakımından kural olarak hayır. Bu ayrım düzenlemenin ekonomik etkisini anlamak açısından son derece önemlidir. Banka veya aracı kurum tarafından yapılan %10 kesinti, Türkiye’deki şirket bakımından ödenecek kurumlar vergisinin yanında ayrıca kalan nihai bir vergi olarak düşünülmemelidir.

Yerli kurumsal yatırımcı adına yapılan kesinti, ilgili vergilendirme döneminde hesaplanan geçici vergi ve kurumlar vergisinden mahsup edilebilir. Başka bir ifadeyle stopaj, şirket açısından esasen verginin daha erken aşamada tahsil edilmesi sonucunu doğurmaktadır.

Örneğin şirketin fon kazancı kurumlar vergisi matrahına dahil oluyor ve bu kazanç nedeniyle kurumlar vergisi hesaplanıyorsa, fonun bozulması sırasında kesilmiş %10 stopaj daha sonra hesaplanan vergiden mahsup edilir. Bu nedenle “%25 kurumlar vergisi üzerine bir de %10 fon vergisi geldi” şeklindeki toplama yaklaşımı doğru değildir.

Yabancı şirketlerde durum aynı mı?

Yabancı kurumsal yatırımcı bakımından sonuç farklılaşabilir. 11734 sayılı Kararın uygulamasında dar mükellef yabancı kurumsal yatırımcılar yönünden %10’luk kesinti, ilgili şartlarda nihai vergilendirme niteliği taşıyabilir. Buna karşılık Türkiye’deki tam mükellef şirketlerde mahsup sistemi söz konusudur.

Bu nedenle yatırımcının tam veya dar mükellef olması, fon stopajının gerçek mali etkisini belirleyen temel unsurlardan biridir.

Düzenleme şirketlerin nakit yönetimini etkiler mi?

Evet. Para piyasası fonları şirketlerin günlük veya kısa vadeli nakit fazlasını değerlendirmek amacıyla sık kullandığı araçlardan biridir. Önceki %0 stopaj uygulamasında fon bozumu sırasında şirketten vergi kesintisi yapılmazken yeni sistemde kazancın %10’u işlem sırasında kesilecektir.

Kesintinin daha sonra kurumlar vergisinden mahsup edilebilmesi, şirketin toplam vergi yükünün mutlaka %10 arttığı anlamına gelmese de nakit akışı ve verginin ödenme zamanı üzerinde etkisi vardır. Özellikle yüksek tutarlı fon portföyü bulunan şirketlerde bu zamanlama finansman maliyeti yaratabilir.

Şirketler 5 Eylül sonrasında neyi kontrol etmeli?

Şirketlerin ilk olarak sahip oldukları yatırım fonlarını türlerine göre ayırmaları gerekir. Para piyasası fonları ve adında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonlar ayrı listelenmeli; 5 Eylül 2026’dan önce alınmış payların bu tarihteki değerleri muhasebe açısından takip edilebilir hâle getirilmelidir.

1. Şirket portföyündeki fonların türünü ve fon kodunu kontrol edin.
2. Fonların iktisap tarihlerini 5 Eylül 2026 öncesi ve sonrası olarak ayırın.
3. Eski fonlarda 5 Eylül tarihindeki değerleri kayıt altına alın.
4. Banka veya aracı kurumun uyguladığı %10 stopaj hesabını kontrol edin.
5. Kesilen vergilerin geçici ve kurumlar vergisi hesabında mahsup edildiğinden emin olun.
6. Nakit yönetiminde yalnız brüt fon getirisini değil, stopaj sonrası kısa vadeli nakit akışını da dikkate alın.

Para piyasası fonundan çıkmak gerekir mi?

Vergi düzenlemesinin değişmiş olması tek başına şirketlerin para piyasası fonlarından çıkması gerektiği anlamına gelmez. Fonun getirisi, likiditesi, risk düzeyi, alternatif mevduat veya diğer yatırım araçlarının getirisi ve şirketin nakit ihtiyacı birlikte değerlendirilmelidir.

Buradaki esas değişiklik, şirketin yatırım kararında artık stopajın zamanlama ve likidite etkisini de hesaba katmak zorunda olmasıdır. Hukuki ve vergisel değerlendirme yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.

En sık yapılan yanlışlar

11734 sayılı Kararın şirketler açısından asıl sonucu nedir?

11734 sayılı Kararın temel sonucu, şirketlerin para piyasası fonu kazançlarını vergiden muaf hâle getiren veya ayrıca %10 oranında nihai vergiye tabi tutan yeni bir sistem kurulması değildir. Asıl değişiklik, daha önce %0 stopajla işlem gören belirli kurumsal para piyasası fonu kazançlarında kazanç elde edilirken %10 vergi kesintisi yapılmaya başlanmasıdır.

Bu nedenle düzenlemenin etkisi yalnız vergi oranına bakılarak değil, yatırımcının tam veya dar mükellef olması, fonun türü, iktisap tarihi, kazancın 5 Eylül öncesi ve sonrası dağılımı ve kesilen verginin mahsup imkânı birlikte değerlendirilerek belirlenmelidir.

Şirketlerin vergisel yükümlülükleri, sermaye piyasası gelirleri ve vergi uyuşmazlıkları hakkında ayrıntılı bilgi için İdare ve Vergi Hukuku hizmet sayfamızı inceleyebilirsiniz.

Hukuki Uyarı: Bu içerik genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve hukuki, vergisel veya yatırım danışmanlığı yerine geçmez. Yatırım fonu kazançlarının vergilendirilmesi; yatırımcının gerçek veya tüzel kişi olması, tam veya dar mükellefiyeti, fonun türü, fon payının iktisap tarihi ve ilgili vergi mevzuatındaki istisna ve mahsup hükümlerine göre değişebilir. Somut yatırım ve vergilendirme işlemleri bakımından güncel kayıtlar ve mükellefin özel durumu ayrıca değerlendirilmelidir.